Por: Herbert Schulz, CEO y cofundador de Radar.
El avance de las stablecoins en Argentina suele interpretarse como una consecuencia de distintos factores económicos. Sin embargo, esta percepción deja por fuera que detrás de la adopción masiva de dólares digitales está emergiendo una demanda regional por infraestructura financiera más eficiente, interoperable y resiliente.
La inflación persistente y la volatilidad cambiaria empujaron a millones de personas hacia el dólar digital como refugio de valor, y esa búsqueda de estabilidad dejó una huella difícil de ignorar. USDT y USDC concentran hoy el 71% de las compras cripto en Argentina, muy por encima del promedio regional, que ronda el 40% en exchanges como Bitso.
A pesar de ello, el fenómeno resulta más interesante cuando se observa desde una perspectiva distinta. El debate ya no pasa por entender por qué los argentinos ahorran en dólares digitales, sino por analizar qué está anticipando ese comportamiento sobre la evolución de los pagos en Latinoamérica.
El país encabeza actualmente el Stablecoin Readiness Index, elaborado por DeCard, con una puntuación perfecta de 100 sobre 100. Ese liderazgo difícilmente pueda explicarse únicamente por la necesidad de proteger los ahorros frente a la inflación. Alcanzar ese nivel de preparación supone la existencia de condiciones de acceso, adopción y familiaridad tecnológica que terminan siendo igualmente relevantes para otro tipo de casos de uso, particularmente aquellos vinculados con los pagos empresariales.
Desde la perspectiva de quienes operamos infraestructura para procesadores de pago y empresas que mueven dinero a escala, esa diferencia resulta especialmente visible. La misma infraestructura que hoy permite a una persona adquirir USDT desde su teléfono puede convertirse en el punto de partida para la liquidación de pagos B2B, la dispersión de fondos entre distintos países y la conexión eficiente entre rieles financieros tradicionales y digitales.
Por eso Argentina merece ser observada con atención. Más que un caso excepcional de dolarización digital, representa un adelanto de las capacidades que otros mercados latinoamericanos terminarán necesitando a medida que la digitalización financiera continúe profundizándose.
La respuesta que comparten buena parte de los analistas apunta a un problema menos visible que la adopción del usuario final. El principal obstáculo no radica en la confianza ni en la disponibilidad de estos activos digitales, sino en la dificultad para integrar de manera efectiva a bancos, fintechs y participantes del ecosistema cripto.
Hoy conviven infraestructuras construidas sobre lógicas distintas. Por ejemplo: los Bancos operan con rieles tradicionales, las fintechs operan con rieles digitales, y hay muy poca tecnología intermedia que hable ambos idiomas de forma confiable y en tiempo real. Ese es, hoy, el verdadero cuello de botella de la adopción masiva en la región.
Mientras no exista una capa tecnológica capaz de conectar ambos entornos de forma confiable, las stablecoins seguirán concentrando buena parte de su potencial en el ámbito del ahorro. El salto hacia los flujos comerciales exige infraestructura preparada para ofrecer redundancia entre rieles, altos niveles de disponibilidad operativa y liquidación prácticamente instantánea. Cuando esas capacidades no están resueltas a nivel de infraestructura, cada empresa se ve obligada a construir sus propias integraciones, con los costos y complejidades que ello implica.
Debemos comprender que el tamaño de lo que está en juego no es menor. Las stablecoins movieron USD 324.000 millones en América Latina durante el último año, un salto del 89% interanual. Y en Argentina puntualmente, los datos del INDEC muestran que los residentes mantienen cerca de USD 280.000 millones fuera del sistema financiero formal, como dólares en el colchón, en cajas de seguridad, en cuentas en el exterior.
Ese capital no es un dato curioso sobre el ahorro de los argentinos. Es una medida directa de la demanda insatisfecha de infraestructura financiera confiable en la región. Con los puentes tecnológicos correctos entre pesos, dólares y stablecoins, una parte de esos USD 280.000 millones podría empezar a moverse dentro de circuitos formales, trazables y productivos, en lugar de quedar inmovilizada.
La próxima etapa de la transformación financiera regional va de la mano con quienes consigan construir esas conexiones. Los actores capaces de cerrar la brecha entre los sistemas tradicionales y digitales serán quienes definan cómo circula el dinero en la región durante los próximos años. Argentina ya demostró que existe preparación y disposición para avanzar, pero lo que falta por resolver es cómo convertir esa preparación en infraestructura capaz de operar a escala.
